股票指数常识

时间:2008-05-27 20:05

股價指數是运用統計學中的指數方法編制而成的,反映股市總體價格或某類股價變動和走勢的指標。

根據股價指數反映的價格走勢所涵蓋的範圍,可以將股價指數劃分爲反映整個市場走勢的綜合性指數和反映某一行業或某一類股票價格走勢的分類指數。

例如,深證綜合指數反映的是深圳股市整體走勢,而深圳B股指數反映的是在深交所上市的B股價格走勢,深圳行業分類指數則反映深圳股市中分類行業的價格走勢。

綜合指數/成份股指數

按照編制股價指數時納入指數計算範圍的股票樣本數量,可以將股價指數劃分爲全部上市股票價格指數(即綜合指數)和成份股指數。

綜合指數

是指將指數所反映出的價格走勢涉及的全部股票都納入指數計算範圍,如深交所發布的深證綜合指數,就是把全部上市股票的價格變化都納入計算範圍,深交所行業分類指數中的農林牧漁指數、采掘業指數、制造業指數、信息技術指數等則分別把全部的所屬行業類上市股票納入各自的指數計算範圍。

成份股指數

是指從指數所涵蓋的全部股票中選取一部分較有代表性的股票作爲指數樣本,稱爲指數的成份股,計算時只把所選取的成份股納入指數計算範圍。

例如,深圳證券交易所成份股指數,就是從深圳證券交易所全部上市股票中選取40種,計算得出的一個綜合性成份股指數。通過这個指數,可以近似地反映出全部上市股票的價格走勢。上海的上證30指數是上交所的上證成份股指數。

計算方法

股價指數的計算方法,有算術平均法和加權平均法兩種。

1.算術平均法

是將組成指數的每只股票價格進行簡單平均,計算得出一個平均值。

例如,如果所計算的股票指數包括3只股票,其價格分別爲15元、20元、30元,則其股價算術平均值爲(15+20+30)/3=21.66元。

2.加權平均法

就是在計算股價平均值時,不僅考慮到每只股票的價格,還要根據每只股票對市場影響的大小,對平均值進行調整。實踐中,一般是以股票的發行數量或成交量作爲市場影響參考因素,納入指數計算,稱爲權數。

例如,上例中3只股票的發行數量分別爲l億股、2億股、3億股,以此爲權數進行加權計算,則價格加權平均值爲(15×l+20×2+30×3)/(l+2+3)=24.16元。

由于以股票實際平均價格作爲指數不便于人們計算和使用,一般很少直接用平均價來表示指數水平,而是以某一基准日的平均價格爲基准,將以後各個時期的平均價格與基准日平均價格相比較,計算得出各期的比值,再轉換爲百分值或千分值,以此作爲股價指數的值。

例如,上海證券交易所和深圳證券交易所發布的綜合指數基准日指數均爲100點,而兩所發布的成份指數基准日指數都爲1000點。

指數校正

在實踐中,上市公司經常會有增資和拆股、派息等行爲,使股票價格産生除權、除息效應,失去連續性,不能進行直接比較。因此在計算股價指數時也要考慮到这些因素的變化,及時對指數進行校正,以免股價指數失真。

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