三种新股申购的方式

时间:2008-05-27 20:05

時間:2006-6-15

日前,中工國際成爲全流通條件下的首家IPO公司,沈寂一年的新股發行重新啓動,預期IPO與再融資將進入一個高峰期,個人投資者如何分享这一收益?記者于日前采訪暸招商證券"現金牛集合資産管理計劃"投資經理申衛國。

申衛國表示,根據國內證券市場與香港等海外市場的曆史經驗,新股申購是一個低風險,較高收益的投資品種,中國證券市抄曆一年的股權改革之後,重啓股市融資,投資者分享这一收益,有叁種路徑選擇:自主申購、集合資金申購、集合資産管理計劃。申衛國認爲这叁種方式各有優缺點。

自主申購和集合資金申購都屬于個人投資者直接投資。自主申購的優勢在于收益獨享,但中簽幾率和彩票一樣非常低。集合資金申購雖會提高中簽率,取得平均收益率,但由于個人不屬于新股發行合格機構投資者,部分發行對投資者資格有所限制,同時IPO與融資發行也有風險,風險控制能力較低,也會占用投資者的大量時間與精力。另外根據曆史經驗,集合資金不足500萬,仍不能保證較高的中簽機會。

類如"招商現金牛"这類增強型貨幣基金,不僅可以投資短期金融工具,保證投資者基礎收益,而且還可以申購新股、增發和可轉債。它屬于符合《關于首次公開發行股票試行詢價制度若幹問題的通知》中規定的詢價對象和配售對象,不受申購資格限制,又集合資金優勢,可以分享發行收益,取得申購平均收益率,同時參與網下申購,還可提高資金使用倍數以獲得更高收益。

當然新股申購也有風險,而集合資産計劃的管理人爲專業投資者,風險控制能力較強。同時"現金牛"也是現金管理工具,流動性好,進出無成本,沒有新股申購時還可以分享高于活期利息的收益。該類産品有規模上限,新股收益不會攤低。这些優勢是其他幾種投資方式所不能比擬的。

申衛國建議,有精力與分析能力的個人投資者,且對資金最低收益沒有要求,希望偶爾中簽能獲得較高收益的投資者可以選擇個人申購。而選擇"現金牛"这類集合資産管理計劃,有利于保證投資者的最低收益,保證資金的流動性,利用集合資産管理計劃合格投資者資格和資金優勢,在保證平均收益的基礎上,提高投資者的收益,这是個人投資者的另一種選擇。

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