什么是买断式回购

时间:2008-05-27 20:49

投資理財 4-2

目前債券回購交易有兩種:一種是企業債回購,另一種是國債回購。

國債回購交易

是一種以交易所挂牌交易的國債作抵押的短期融資行爲,中國債市的回購交易是一種以國債爲抵押品的拆借短期資金的借貸行爲:國債所有者是正回購方,放棄一定時間的國債使用權,換取另一方(即逆回購方)相同時間、相應數量的資金使用權;期滿後,按照成交時約定的價格贖回國債。回購期內交易的債券的所有權並不發生變化。

買斷式回購

是正回購方以出售債券現券的方式,嚮逆回購方融入資金,並按照約定利率和期限,以債券回購方式贖回債券現券。與封閉式相比,主要在于債券歸屬權發生改變,有一次賣出和一次贖回,成爲兩次現券交易的組合。

按照上述交易機制,“買斷式回購”的參與者可在依次遞減的不同回購券種上進行多次回購操作。比如,投資者第一次選擇暸90天的交易品種進行逆回購,20天後如果出現問題,他就可以通過正回購,再把手中該筆債券在60天內的任何品種上賣出去拿回現金,可以規避一定的資金緊張的風險。

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