远光软件(002063)小有波动 增长稳定

时间:2009-08-04 01:05

    远光软件(002063)公布09年中报数据,本期实现营业收入1.03亿元,同比增长17.23%,实现归属于母公司的净利润为2361.11万元,同比增长12.33%,每股收益为0.12元。我们此前预测为0.14元。

  收入增速略有下滑,下半年期待复苏:本期公司主营收入实现增长17.23%,增速低于去年全年以及妗年一季度收入增速。从去年至妗,公司主营收入增速波动较大,去年四季度仅实现6.83%的收入增长,而妗年一季度确达到了30%以上的增长,二季度收入增速下滑是否是季节性影响需要进一步观察,但是随着下半年经济复苏可能性的增大,预计下半年收入增速复苏的可能性较大。

  细分业务发展不均:本期公司各项业务发展差异较大,分类业务中,公司最新的ERP-FMIS产品实现了12%的增长,但这一增速是在去年同期97.47%增长的基础上完成的,总体能够接受。而财务管理新纪元软件产品确出现了收入同比下滑0.44%的情况,预计与经济不景气,下游企业延缓财务软件更新有关。同时其他软件实现了85.91%的高速增长,预计在电力行业其他类别的软件市场在逐渐打开,特别是SG186工程中的财务管控系统。远光软件(002063)

  费用控制情况需要加强、先期指标稳定:本期费用控制情况需要加强,其中管理费用增长29.61%,销售费用同比增长19.09%,高于收入增速,特别是管理费用,预计于公司扩充人员规模与加大研发支出有一定关系。

  而本期应收账款出现了大幅增长100%以上,而预收账款、存货等数据波动不大。

  电力行业信息化前景仍然乐观:国内电力行业固定资产占到了国有资产的1/6,是国内经济稳定、快速增长的重要保障,虽然短期内国内宏观经济有一定波动,但是电力行业特别是电网运营整体盈利能力仍然较强,IT投资占电力行业投资占比较小,并且信息化在提升管理能力方面具有无可替代的作用,我们认为电力行业信息化未来仍然有很大的发展前景。IDC的预计2006-2009年国内电力行业IT投资符合增长率大约为14%,我们认为这一增速未来仍然能够保持,而具有行业龙头地位的公司将获得更高的发展速度。远光软件(002063)

  我们维持对公司的盈利预测,预计公司主营业务2009、2010年每股收益分别为0.47、0.55元,维持“增持”的投资评级。

  风险提示:电力行业信息化市场竞争激烈,市场参与者大幅增加;公司人员规模增长不能满足主营业务增长需要。

 相关内容

本页文章:最新公司研究 - 远光软件(002063)小有波动 增长稳定