(60383)金地集团积极购置资源,可适当增持

时间:2009-11-08 06:44

  金地集团主要从事房地产开发与经营、物业租赁和物业管理等。其中,房地产销售行业收入占主营收入的96.63%。公司以房地产开发为核心业务,形成了以珠江三角洲、长江三角洲和环渤海区域为主,其他区域经济中心城市(武汉、西安、沈阳)为辅的全国化发展布局。公司坚持以产品为核心,开发了大量的精品工程,并获得一系列荣誉。公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.58、0.76和0.88元,对应动态市盈率为28倍、21倍和18倍;当前共有33位分析师跟踪,其中建议强力买入、买入和观望的分别为9、23和1人,综合评级系数1.76。

  公司妗日披露三季报:第三季度实现营业收入17亿元,较去年同期下降18%;营业利润6.6亿元,归属母公司净利润4.8亿元,分别较去年同期增长78%和338%。按加权股本计算,第三季度实现每股收益0.21元,前三季度累计每股收益0.35元。

  公司营业收入出现同比下降的主要原因在于项目结算进度,从销售角度来看,公司三季度销售面积和销售金额分别达到50万平米和64亿元,较去年同期分别增长96%和122%,即便与二季度相比,也分别有3%和23%的增长。

  目前,公司的毛利率环比保持上升态势。1-9月份,公司扣除税费前毛利率为39.2%,比去年同期下降9.1个百分点,但与1-6月份相比,公司毛利率已经有所回升,上升了4.7个百分点。而随着销售价格的持续回升,到妗年年底乃至明年,公司毛利率仍将保持上升态势。 (60383)金地集团

  第三季度公司加大了拿地力度,单季新增土地储备132.5万平米。在拿地方面,公司仍坚持公司投资标准的前提下保持适度投资规模,投资项目类型上仍将侧重于短平快项目,以进一步优化公司土地储备结构,确保公司未来一定规模下的可持续发展。第三季度,公司在上海、北京、武汉、宁波、深圳等地新增了7块项目储备,规划建筑面积132.5万平米,平均楼面地价达7384元/平米,楼面地价较高主要是因为位于一线城市的项目较多所致。

  报告期内公司完成定向增发,融资约41亿元,由于发行价高于原来预期,增发股本减少,安信证券轻微上调公司盈利预测,预计09、10年全面摊薄后的EPS分别为0.66、0.82元。维持20元的目标价和“增持-A”的投资评级。

  风险因素:公司梅陇镇、格林郡、未未来等低地价项目即将结算完毕,未来高毛利率的维持是建立在房价上涨基础上,若房价相对平稳则公司可结算规模增长会略受抑制。

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